意図的世界恐慌のシナリオ

トランプ政権は、自国産業の保護というよりも、米国債の金利を下げることを主要な目的として、意図的に世界経済にショックを与え、人工的な世界恐慌を引き起こそうとしている可能性があります。

バイデン政権時のコロナショック時に金利が下がったときに借り換えをしておけば何ら問題なかったのが何故か放置で先送りされ今に至りビジネスマンでもあるトランプ大統領が強硬手段で意図的に金利を落として借り換えを実行しようとていると思われます。

トランプ関税発動でUSDJPYは400pipsで4円も円高になるし、、

関税 → 米国の物価高 → 株価は売りで下げる → リスク回避で国債に買い → 金利下がる → ドル安

トランプ大統領の意図的世界恐慌のシナリオ

• トランプ政権の狙いは米国債の金利引き下げ主に10年債利回りを下げることであり、アメリカの金利を低下させ、巨額の連邦債務の借り換えをより低い金利で行うことであると考えられます。
• その手段として、世界全体に対して高い相互関税を課すことで、市場にリスクオフ（リスク回避）の心理を働かせます。投資家は株式などのリスク資産から撤退し、安全資産である米国債へと資金を移動させると予想されます。
• 米国債への買いが集まることで、国債価格が上昇し、金利が低下します。これにより、トランプ政権は有利な条件で連邦債務を借り換えることができると考えられます。
• フーバー関税の教訓は1930年のフーバー大統領による重関税が世界恐慌を悪化させたという歴史的な経緯を踏まえれば、今回のトランプ政権の行動は、その失敗を理解した上で、あえて同様の状況を作り出そうとしていると解釈できます。
• この重関税は、連邦債務の借り換えが完了すれば、一時的に緩和される可能性があります。最初から期限限定であることを明示しないのは、市場にその期間を見越した動きをさせず、より強いリスクオフの流れを作り出すためと考えられます。
• たとえ関税が元に戻されたとしても、一度勢いがついた世界恐慌とも言える経済の停滞は、容易には元に戻らない可能性が指摘されています。
• 別のシナリオとしては、トランプ大統領が本気で保護主義政策を推し進め、期間限定ではない重関税を課す可能性も考えられます。これは、フーバー大統領と同じ過ちを繰り返し、世界経済にとって壊滅的な打撃となる危険な考え方だとされています。
• ブルームバーグの記事では、今回の関税措置は貿易戦争を劇的にエスカレートさせ、貿易相手国からの報復を招き、第二次世界大戦以降の自由貿易体制からの決別を意味し、第三次世界大戦のリスクを高める可能性も示唆されています。

トランプは何故関税を課す？

トランプ政権が関税を課す主な理由は、米国債の金利を下げることです。

• 金利引き下げによる債務負担軽減
  高い関税によって市場にリスクオフの心理を誘い、安全資産である米国債への買いを集めることで、米国債の金利を低下させます。これにより、巨額の連邦債務の借り換えコストを抑制することが可能になります。
• アメリカ産業の保護
  副次的な目的として、アメリカの国内産業を保護するという意図も考えられますが金利引き下げが目的であると思われます。
• 過去の政策の延長
  ブルームバーグによると、過去のトランプ政権も、貿易不均衡の是正や地政学的な情報要求の手段として関税を利用しており、今回の措置もその延長線上にあると見ることができます。

関税の先にある貿易戦争は？

今回のトランプ政権による広範囲な相互関税の導入は、貿易戦争を劇的にエスカレートさせる可能性が高いと指摘されています。

• 関税を課された国や地域からは、報復措置としてアメリカ製品に対する関税が課される恐れがあります。特に、高い関税率が設定されている中国や、その他の対米黒字の大きい国々からの反発は避けられないでしょう。
• ブルームバーグは、この動きが第二次世界大戦以降、数十年にわたって進められてきた貿易障壁の引き下げという取り組みからの決別を意味すると警告しています。
• 貿易を通じた国家間の結びつきが弱まることで、武力紛争を防止する機能が低下し、地政学的なリスクが増大する可能性も指摘されています。

米国国債の金利予想

テクニカル分析に基づくと、米国国債の金利は低下傾向にあると予想されます。

• 短期上昇トレンドのブレイク: 米国10年債利回りは、黄色の短期上昇トレンドを下抜け、上昇の勢いが弱まっています。
• 白レンジでの推移: 現在は白のレンジの中で推移しており、下落圧力がかかっています。
• 下限への挑戦: 今後は**白レンジの下限（3.6%～3.58%付近）**を目指す展開が予想されます。
• 下降トレンドへの転換: もしこのレンジ下限を下抜ければ、本格的な下降トレンドに転換する可能性が高く、これはトランプ政権の意図する金利低下のシナリオと一致します。
• 直近の動き: **黄色のレンジ下限（4.1%）**も見事に下抜け、戻りがあったとしても、この水準がレジスタンスとなる可能性が高いと見られています。

ドル円の相場はどうなるか？

ドル円相場は、テクニカル分析と世界情勢から見て、下落傾向に向かう可能性が高いと分析されています。

• 週足では赤の上昇トレンドを維持していますが、日足では白の上昇トレンドを下抜け、下落トレンドへの転換を示唆しています。
• 水色のレンジ内で三尊形状を形成しており、ネックライン（148.5円付近の赤レンジ下限）を下抜けたことで、本格的な下落が意識されます。
• 三尊形状の目標値として、レンジの下限である140円が意識されています。
• 短期的には146.6円付近でサポートされる可能性もありますが、日足レベルでは戻りは小さいと見られています。
• 重関税によるリスクオフの流れと、円キャリートレードの巻き戻しが同時に起こることで、円高ドル安の方向へ進む可能性が高いと述べられています。

日経平均はどうなるか？

日経平均株価は、テクニカル分析と世界経済の状況から見て、下落圧力が高まっていると分析されています。

• 日足では黄色の短期上昇トレンドを既に下抜けています。
• 緑色のレンジに移行した後、その下限（3万1000円）を一気に押し下げており、これは暴落の布石と見られています。
• 週足で見ると、アベノミクス以降の赤の上昇トレンドも下抜けする兆候が見られれば、長期的な下降トレンドに転換し、過去のバブル崩壊後のような長期低迷を招く可能性があります。
• 短期的な上昇トレンドも下抜けており、テクニカル的には明確な下落サインが出ています。高値圏で保ち合いを作らずに下落している点も、強い下落圧力を示唆しています。
• 世界的な重関税の導入や、それに伴う世界経済の減速懸念、さらに円高ドル安の進行は、日本経済や日本企業の業績にとってマイナス要因となり、日経平均株価の下落を促す可能性があります。
• 今後は、まず緑レンジの下限を明確に下抜けるかどうかが焦点となり、下抜ければ赤の上昇トレンドラインが次の下値目標となる可能性があります。