スティーブン・ミラン（Stephen Miran）が執筆した論文「A User’s Guide to Restructuring the Global Trading System」（国際貿易システム再構築のユーザーガイド）は、現在のグローバル貿易システムにおける経済的不均衡を診断し、アメリカの産業をより公平な立場に置くための改革案を提示するものです。
以下にその内容を示します。
原文 638199_A_Users_Guide_to_Restructuring_the_Global_Trading_System.pdf
再構築のユーザーガイド 世界貿易システム （2024年11月）
この資料は、トランプ前大統領の次の任期で、世界の貿易や金融の仕組みを大きく変える可能性について解説しています。特に、アメリカの製造業を強くして、貿易で他国と対等な立場になることが大きな目標だと言われています。
これは、ドル高で衰退したアメリカの製造業を復活させるため。関税と通貨政策を「シーソーの重し」のように使い、アメリカの市場を交渉の武器にする戦略です。物価上昇や市場の変動リスクもありますが、段階的に進められる見込みです。この動きは、私たちの経済や生活にも影響するかもしれません。
世界の貿易システム、何が問題なの？
まず、今のシステムにはいくつかの課題があると考えられています。
- ドルの価値が高すぎる: アメリカのドルは、世界中の国が「いざという時の貯金」として持っている（基軸通貨）ので、その需要が高く、価値が過大評価されています。この「ドル高」が、アメリカ製の製品を高くし、輸入品を安くしてしまうため、アメリカの工場（製造業）が競争力を失って元気がない原因になっているんです。
- 国家安全保障との結びつき: 製造業の衰退は、いざという時に国を守るための武器や防衛システムが作れなくなるという、国の安全保障にも関わる問題だと考えられています。
- 「トリフィンのジレンマ」: ドルが基軸通貨であるために、アメリカは常に貿易赤字を抱える必要があり、これがドルの信頼性を最終的に損なうかもしれないという、難しい状況です。
システムを変えるための２つの大きな道具
このような問題を解決するために、主に2つの方法が考えられています。
- 関税（輸入品にかかる税金）
- 通貨政策（ドルの価値を調整する政策）
どちらの政策も、アメリカの製造業を強くして、海外に流れていた仕事や需要をアメリカ国内に戻すことを目指しています。
1. 関税ってどう使うの？
トランプ前大統領は関税を使うのが得意で、前回の政権でも中国に対して使いました。
- お金（税収）を増やす: 関税をかけると、政府に税金が入ってきます。2018-2019年の中国への関税では、中国の通貨が安くなったことで、実質的に中国が関税を支払う形になり、アメリカには税収が入りました。
- 物価への影響は？: 多くの専門家が言うほど、関税が物価を大きく上げるわけではない、と考えられています。実際、前回の中国への関税では、中国の通貨が安くなる「通貨相殺」が起こり、アメリカの消費者物価への影響はごくわずかでした。
- 他国への交渉材料: アメリカの市場へのアクセスは「特権」だと考え、他国がアメリカにとってより公平な貿易や安全保障の条件を受け入れるよう、関税を交渉の武器にする可能性があります。
- 段階的に導入: 急に高い関税をかけるのではなく、徐々に上げていくことで、市場の大きな混乱を避けることができます。
2. 通貨政策ってどうするの？
ドルの価値を調整するための政策です。
- 多国間で協力する方法（「マール・ア・ラーゴ合意」）:
- 昔の「プラザ合意」のように、各国と協力してドルを安くする方向へ誘導します。
- トランプ政権では、他国にアメリカの防衛の傘（安全保障）の費用の一部を負担してもらう代わりに、その国に米国債（特に超長期の債券）を買ってもらうというアイデアがあります。これによってドル安を促し、アメリカの製造業を助けることができるかもしれません。
- ただし、この合意には関税を交渉材料に使う「アメとムチ」が必要になるでしょう。
- アメリカが一方的に行う方法:
- 外国政府が保有する米国債に「利用料」を課す: ドルが貯金として過剰に持たれることでドル高になっている、と考えるなら、外国政府が米国債を持つことに対して手数料を取ることで、ドル高を是正しようとします。これも、少しずつ始めて、国によって手数料を変えるなどの工夫が必要です。
- アメリカが自ら外貨を買う: 他の国が自国通貨を安くするためにドルを買うように、アメリカも外国の通貨を買い、ドルを売ることで、ドルの価値を下げる方法です。しかし、これは政府に損失が出たり、物価が上がるリスクもあります。
市場への影響と政策の進め方
- 慎重な進め方: トランプ前大統領は市場の健全性を重視するため、急激な変化は避け、段階的に政策を進めるでしょう。
- 関税がまず最初に来る可能性が高い: 関税は、トランプ政権にとって慣れた方法であり、政府の税収も増やすことができるため、まず最初に使われる可能性が高いです。
- 通貨政策はその後: ドル安誘導のような通貨政策は、物価上昇や財政赤字への懸念が和らぎ、中央銀行（FRB）の協力が得られるまで、慎重に進められると考えられます。
- 市場の変動リスク: これらの政策は、一時的に金融市場を大きく変動させる可能性もあります。
まとめ
まとめると… 世界の貿易システムは、ちょうどバランスが傾いた巨大なシーソーのような状態です。アメリカの製造業という片側が軽くなってしまっているのを、関税という重しを乗せたり、通貨政策でシーソーの支点を動かしたりして、バランスを取り直そうとしているんです。ただし、シーソーを急に動かすと、乗っている人（世界の市場や経済）が不安定になってしまうかもしれないので、慎重に、少しずつ調整していくことになりそうです。
この大きな変化は、世界の経済地図を塗り替える可能性があり、私たちの日々の暮らしにも影響が出るかもしれませんね。
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